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_“不确定”之惑拉长筑底之路

2017-11-18 13:04

隔夜美股及周边市场的继续走高再度触动A股市场的做多神经,但和本周二一样,昨日上午一度高开高走的沪市,又一次冲高回落,尾盘下跌11点。

A股再现全球独弱

自上周末媒体披露央行扩大存准金收缴范围的消息后,本周沪市除了周三微涨0.74个指数点后外,其余三个交易日全部以绿盘报收。

与此同时,隔夜美股则是四连阳,前期饱受欧债危机困扰的欧洲股市也是涨势如虹。耐人寻味的是,与A股相关性极为密切的港股市场,涨幅分别为1.44%、1.7%、1.68%和0.25%。

从盘面看,周一因为突然遭遇利空下跌了35个点。而周二则由于利空部分消化且隔夜美股大涨,沪市曾高开了16个点,且前一小时一路高走,甚至走高到2615点(上周最高点为2616点),但随后却节节回落,最后反而下跌了9个点。由于周三盘面的先抑后扬,拉出下影线长达21点的阳十字线,且再度创出622亿元的“地量”,投资者对昨日市场充满期待。昨日大盘果然高开2点,且一路高走,一度上涨17点,且收复了多根失守的均线,但10点47分后,随着期指急速跳水,众多权重股纷纷转涨为跌,大盘迅速翻绿,午后更是连连下滑,在上日低点附近被快速拉起,但指数还是跌了11个点。与此同时,当日亚太股市全线上涨,开盘后一度大涨2%的港股虽然受到A股拖累,最后仍然上涨0.25%。

“不确定”被过度放大

沪深股市为何如此之弱,居然大大弱于受到债务危机的欧美股市?笔者以为,很大程度上受到了近期连连出现的“不确定”信号的困扰,而且多数市场人士更多从利空角度去解读这些“不确定”。

人们注意到,前期市场之所以对今年下半年,至少三四季度的股市相对乐观,原因是有两个因素比较“确定”。一是今年余下的日子CPI见顶回落的可能性极大,二是先前不断收紧的流动性有望缓和。但近几日开始,人们对这两个原认为比较确定的因素越来越感觉“不确定”起来。首先是上周末披露的央行扩大存准金收缴范围,相当于两到三次提高了存准率。这就使人们担忧后期流动性会继续紧缩。其次是近日发改委有关人士称,物价水平仍可能在高位运行,加大了人们对CPI会否已经或将要见顶的疑惑。而这两大因素又恰恰是投资者最为关心的。

其实,人们也可以从央行扩大存准金收缴范围,得出又一只“大靴子”落地,年内再度加息和上调存准金的概率大大减少的结论。而发改委官员的谈话也未必是指8月份乃至随后的CPI将会越来越高。但弱势市场的特点就是“熊眼”看市。

筑底之路已被拉长

上周四的74点放量长阳曾经让投资者兴奋不已,因为该阳线一举攻上2600点和20日均线等多根均线,但央行扩大存准金收缴范围的消息迅速市场情绪陷入“冰点”。

这则消息使大盘迅速跌破2600点和20日均线等,技术面在再现弱势,尤其是近几日再度“跟跌不跟涨”,更让投资者气馁。更为严重的是,好不容易凝聚起来的市场信心正在消散。从盘面看,沪市在周三刚刚创下622亿元一年多来的新“地量”后,昨日再度刷新了这一记录,沪市日成交跌到600亿下方的598亿元。而前段时间的所谓RQFII、中国版401K、社保险资加仓等利好被明显冲淡。甚至昨日公布的PMI连续四个月下跌后首度回升这一利好也被市场漠视。

从技术面看,由于大盘再度回到多根均线下方,大盘筑地之路将明显被拉长。大盘要走好,技术面上首先应该收复20日均线并站稳。从另一方面看,最新的CPI数据和货币政策取向有待明朗,这就需要关注本月9日的数据以及随后的政策反应。所以大盘的筑底之路也许会等到本月中下旬才会进入尾声。

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发布时间:2017-11-18 13:04

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